面板股 愁容滿面-報價跌跌不休 減產緩不濟急 蘋果日報 7月7日,市調機構Wits View公布7月上旬面板報價,震驚市場:監視器面板價格重挫10美元,電視面板下滑5至10美元不等,NB用面板下跌5美元,成為今年以來面板報價下跌最嚴重的一次。報價重挫消息一出,隔天面板二虎友達與奇美電雙雙被打趴倒地,群創、華映、彩晶幾乎檔檔跌停作收,外資圈的降評報告滿天飛。撰文:賴筱凡 回溯到今年初,次級房貸風暴橫掃全球,市場氣氛 酒店兼職一片悲觀,對於電子股的看法只有面板股看得最清楚,問及今年最看好什麼產業?面板股幾乎是各家必推的族群,尤其是友達與奇美電去年分別交出7.22元和5.26元的亮麗成績,讓外資圈對面板股展望相當樂觀。 旺季止不了血 只是隨著面板廠積極擴產, 樂金顯示器LGD增加6代線、三星和友達紛紛搶進10代線,讓面板增產的疑雲開始擴大,加上面板報價走勢持續向下,造成?太平洋房屋悸O股價也跟著一路下滑。?豐證券台灣區研究部主管王萬里表示,面板是景氣循環的產業,就算今年景氣無虞,但面板廠積極擴產,大家對明年產能有疑慮,股價當然就跟著下來。走過電子淡季「五窮六絕」的第2季之後,面對整體景氣不佳的寒冬,面板廠能否仰賴旺季翻身?摩根大通證券科技產業分析師林良俊講得直接:「在缺乏新產品刺激下,終端需求買氣不會有太多驚喜傳來。」即使旺季需?買房子D能讓面板價跌的走勢趨緩,但過了面板景氣高峰的10月,報價將難以避免地繼續走跌。Wits View的分析師也指出,就算第3季有返校需求和傳統消費性產品旺季的需求支撐,但整體產業的供需已傾向失衡,除非庫存獲得消化,否則第3季面板價格要出現反轉的機會微乎其微;他更大膽表示,面板廠近2年的獲利高峰已在去年第4季登頂,未來面板廠的獲利將呈逐季衰退。在客戶持續調節庫存下,液晶電視面板部分,主流 面膜的32吋寬螢幕價格已跌破300美元重要關卡,大尺寸的37吋、40吋和42吋寬螢幕需求不彰,價格也同步走跌,達400美元;受到電視面板供過於求,巴黎證券面板產業分析師Szeho Ng認為,面板廠5.5代線和6代線多餘產能將轉向IT面板,監視器面板恐將因骨牌效應,報價難抗跌勢。 法說恐遭炮轟 繼LGD在上周開完第2季法說會後,友達、三星、華映和奇美電將陸續在7月底舉行法說會;依照面板廠6月營收慘澹的結果來看,第2季法說 房地產難免將引發投資人炮轟,尤其友達董事長李焜耀5月才信誓旦旦地高呼「今年淡季不如以往淡」,6月合併營收僅有367.2億元,創下近1年來新低,較第1季衰退近10%,難看的營收表現恐難以說服投資人。LGD第2季獲利雖仍不錯,但由於出貨面積低於預期,庫存水位也節節升高,終端需求不如預期的訊號強烈,讓LGD不得不坦承,下半年的面板需求確實比預期疲弱;面板廠在增產腳步上是否會因此踩煞車,林良俊潑了一盆冷水:「面板廠第4季有可能會減?術後面膜ㄐA但已緩不濟急。」面對市場一面倒的看空面板後市,接連2天的跌停板讓3大面板廠趕緊跳出來聲明公司營運無虞。只是公司派的說法能否抓的住投資人信心,恐怕還是要有實質獲利支撐,才能讓投資人安心。 友達 2409 長線投資買點到 有別於市場悲觀看待面板產業後市,花旗環球證券科技產業分析師張家麒倒是提出不同看法,認為友達目前的股價已把最壞的情況反映進去,現在正是長線投資人進場的最好時機!張家麒獨樹一幟的看法相當值得玩味,他認為,因 房屋貸款為在整體大環境景氣趨於衰退期時,面板股的股價相對有較好的抗跌性;再且,面板是景氣循環的產業,但每個循環不盡相同,過去主要是庫存循環,產業榮枯緊繫於庫存管控,而今年面板產業的循環是需求導向的循環,目前庫存水位都還在合宜範圍,實在不需過度悲觀。友達第2季出貨較上季下滑1%,張家麒說,預估毛利率將比第3季減少4%,每股盈餘約賺進2.4元;在報價、出貨預估值同步下修的前提下,他也將友達今年的獲利預估值調降。不過,據了解目前包括友達在內的面板廠已開 酒店兼職始調整產能,將採用接單生產build-to-order的模式來取代計劃生產。 奇美電 3009 殺價搶單拼獲利 受到監視器需求大幅下滑衝擊,奇美電6月營收明顯低於預期,僅達290億元,較5月大幅衰退15%。林良俊指出,奇美電大尺寸面板出貨下滑了1成,出貨僅達587萬片,但營收衰退了15%,也就是說在平均銷售價格ASP部分跌了5%,主要仍是監視器面板的砍單,而面板廠為了搶單,不得不祭出殺價策略,造成ASP下滑。林良俊表示,按理說,7月本應聽到旺季號角聲響,但由於液晶電視和監視器需求展 住商房屋望疲弱,造成7月上旬的面板報價重挫;尤其是新興市場需求從第2季中開始趨緩,液晶電視報價下跌,使面板廠將產能轉作監視器,引發骨牌效應。在面板報價嚴重下滑後,雖然零售業者將更積極的削價促銷,但林良俊認為,對於刺激需求復甦效應有限,尤其是目前面板產業寄望價跌能帶動8月訂單回籠,近期不可能大規模減產,新產線還是會如期在第3季上線(ramp up),因此後市看淡。 .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 結婚  .
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林泉

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